小米SU7已达4万辆、退订率40% “米粉”基础雄厚但造车不比卖手机它是唯一主动归还中国领土的国家，归还的面积比5个台湾还大

3月28日，小米SU7在万众瞩目中华丽登场，起售价21.59万元的亲民定位，让这款"小米"味十足的电动车迅速占领消费者的心智。仅仅24小时内，SU7就收获了高达8.9万辆的大定量，创下了行业新纪录。数据显示，店均大定有1800~2000台，锁单率35~40%，退订率40% ，总体锁单量大概有40000台。然而，在这场声势浩大的"小米速度"秀背后，供需失衡的隐忧也随之浮出水面。

供不应求，交付周期一再延长

根据小米官方数据，截至4月2日凌晨，小米SU7的锁单量已达到4万辆。这个数字虽然远低于大定量，但对于一个"菜鸟"级别的造车新势力来说，已经足以对产能形成巨大挑战。

3月31日，小米SU7各版本的交付周期首次公布，标准版锁定订单后预计需等待16~19周，Pro版和Max版的交付周期则更长，分别为17~20周和26~29周。然而仅仅三天后，这一等待时间就被再度拉长，标准版交付周期延至20~23周，Pro版和Max版也分别增加至19~22周和28~31周。

小米方面表示，公司已经在与供应商协商提高生产能力，但产能爬坡仍需要一个过程。有行业观察人士分析，小米汽车原本的4月生产计划仅为5000辆，面对数以万计的订单，产能缺口不可谓不大。

"米粉"基础雄厚，但造车不比卖手机

作为智能手机领域的翘楚，小米在"米粉"经济方面有着得天独厚的优势。雷军曾表示，小米用户高达5亿，这为SU7提供了坚实的潜在消费群体。3月29日，SU7上市次日，不少"米粉"涌入线下门店，排队试驾的人龙一度排到凌晨2、3点。

不过，与手机相比，汽车制造对产业链的要求更高，供应链管理也更为复杂。小米此前虽然豪掷数百亿元建设自己的汽车工厂，但整车产能仍是制约企业发展的瓶颈。放眼国内车企，蔚来、理想、小鹏等头部玩家的年销量也不过10万辆上下。对于"后来者"小米而言，如何在保证质量的前提下，尽快提升产能，将是一道亟待破解的难题。

分析人士看好，高盛、摩根大通纷纷上调目标价

尽管交付周期超预期，但国际投行仍然看好小米汽车的发展前景。高盛分析师Timothy Zhao在报告中称，考虑到小米强劲的销售增长和盈利前景，将小米集团目标价从18.9港元上调至20港元，维持"买入"评级。同时，由于更高的电动车销售预估，高盛还将小米2024-2026年营收预测上调2%~6%。

摩根大通也在研报中表示，小米SU7定价极具吸引力，规格竞争力强。基于目前的大定数字，摩根大通认为小米电动车业务已经开启一个强劲的开端，有望超出市场对未来12个月5万台出货量的预期，继续给予小米"增持"评级。

总的来说，尽管产能短期内的确存在掣肘，但从长远来看，小米汽车SU7订单火爆彰显出其过硬的产品力和品牌号召力，也为小米在智能电动车领域的发展奠定了良好基础。站在"新赛道"的起跑线上，这家科技巨头正驶向一个充满想象力的未来。

本文源自金融界

作者：zhiyongz

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